Блог

Oct 21, 2023

Акции SCOR SE (EPA:SCR) растут, но фундаментальные показатели выглядят слабыми: какие последствия это может иметь для акций?

Stock Analysis SCOR's (EPA:SCR) stock is up by a considerable 11% over the past three months. We, however wanted to have a closer look at its key financial indicators as the markets usually pay for

Анализ акций

Акции SCOR (EPA:SCR) за последние три месяца выросли на значительные 11%. Однако мы хотели поближе взглянуть на его ключевые финансовые показатели, поскольку рынки обычно платят за долгосрочные фундаментальные показатели, и в данном случае они выглядят не очень многообещающе. В частности, сегодня мы уделим внимание ROE СКОР.

Рентабельность собственного капитала или ROE является ключевым показателем, используемым для оценки того, насколько эффективно руководство компании использует капитал компании. Другими словами, это коэффициент рентабельности, который измеряет норму прибыли на капитал, предоставленный акционерами компании.

Ознакомьтесь с нашим последним анализом SCOR

ROE можно рассчитать по формуле:

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль (от продолжающейся деятельности) ÷ акционерный капитал.

Итак, исходя из приведенной выше формулы, ROE для SCOR составляет:

7,0% = 475 млн евро ÷ 6,8 млрд евро (по итогам последних двенадцати месяцев до июня 2023 г.).

«Доход» — это сумма, полученная после уплаты налогов за последние двенадцать месяцев. Это означает, что на каждый евро акционерного капитала компания получила 0,07 евро прибыли.

На данный момент мы узнали, что ROE измеряет, насколько эффективно компания генерирует прибыль. В зависимости от того, какую часть этой прибыли компания реинвестирует или «сохраняет» и насколько эффективно она это делает, мы можем оценить потенциал роста прибыли компании. Вообще говоря, при прочих равных условиях фирмы с высокой рентабельностью собственного капитала и удержанием прибыли имеют более высокие темпы роста, чем фирмы, которые не обладают этими качествами.

На первый взгляд, ROE SCOR выглядит не очень многообещающе. Дальнейшее быстрое исследование показывает, что рентабельность собственного капитала компании также не отличается от среднего показателя по отрасли, составляющего 12%. Учитывая обстоятельства, значительное снижение чистой прибыли на 22%, наблюдаемое SCOR за последние пять лет, неудивительно. Мы считаем, что могут быть и другие аспекты, которые негативно влияют на перспективы прибыли компании. Например, компания имеет очень высокий коэффициент выплат или сталкивается с давлением конкуренции.

Итак, в качестве следующего шага мы сравнили показатели SCOR с показателями отрасли и были разочарованы, обнаружив, что, хотя компания сокращала свои доходы, в отрасли за последние несколько лет они росли на 6,0%.

Рост прибыли является важным показателем, который следует учитывать при оценке акций. Инвестор должен попытаться установить, учтен ли в цене ожидаемый рост или снижение прибыли, в любом случае. Это поможет ему определить, размещаются ли акции на светлое или мрачное будущее. Одним из хороших индикаторов ожидаемого роста прибыли является коэффициент P/E, который определяет цену, которую рынок готов заплатить за акцию, исходя из ее перспектив прибыли. Итак, вы можете проверить, торгуется ли SCOR с высоким или низким P/E относительно своей отрасли.

Снижение доходов SCOR неудивительно, учитывая, что компания тратит большую часть своей прибыли на выплату дивидендов, судя по медианному коэффициенту выплат за три года, равному 53% (или коэффициенту удержания, равному 47%). Поскольку для реинвестирования в бизнес осталось очень мало, рост доходов маловероятен.

Более того, SCOR выплачивает дивиденды в течение как минимум десяти или более лет, что позволяет предположить, что руководство, должно быть, осознало, что акционеры предпочитают дивиденды росту прибыли. Изучив последние консенсусные данные аналитиков, мы обнаружили, что коэффициент будущих выплат компании, как ожидается, снизится до 39% в течение следующих трех лет. Соответственно, ожидаемое снижение коэффициента выплат объясняет ожидаемое увеличение рентабельности собственного капитала компании до 14% за тот же период.

В целом, производительность SCOR является довольно большим разочарованием. Поскольку компания не реинвестирует значительные средства в бизнес, и, учитывая низкую рентабельность собственного капитала, неудивительно отсутствие или отсутствие роста ее прибыли. С учетом вышесказанного мы изучили последние прогнозы аналитиков и обнаружили, что, хотя в прошлом компания сокращала свои доходы, аналитики ожидают, что ее доходы вырастут в будущем. Чтобы узнать больше о будущих прогнозах роста прибыли компании, посмотрите это